مانتلیریویو آنلاین
ترجمه مجله جنوب جهانی
رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) چین در سه ماهه دوم سال، با افتی محسوس روبهرو شد و از ۵.۰ درصد در سه ماهه اول به ۴.۳ درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل رسید که از پیشبینیها ضعیفتر بود. این رقم، کمترین میزان رشد سهماههای است که از زمان قرنطینههای همهگیری کرونا در سال ۲۰۲۲ ثبت شده است. با وجود این، حتی با در نظر گرفتن این کاهش رشد در سه ماهه دوم، رشد واقعی GDP چین در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ همچنان با ثبت رقم ۴.۷ درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل، در محدوده هدفگذاریشده دولت باقی مانده است.
با این حال، «کارشناسان» غربی همچنان اصرار دارند که این افت رشد، تاییدی بر دیدگاه آنها مبنی بر حرکت چین به سمت رکود و درجازدگی است. برای نمونه، میتوان به نکات مطرحشده توسط روچیر شارما در روزنامه فایننشال تایمز اشاره کرد که پیش از انتشار این آمار جدید رشد قلمداد شده بود: «اگرچه بسیاری از پیشبینیکنندگان همچنان انتظار دارند چین با پشت سر گذاشتن آمریکا به بزرگترین اقتصاد جهان تبدیل شود، اما رشد این کشور در سال ۲۰۲۱ به اوج خود رسید. از آن زمان به بعد، سهم چین از GDP جهانی به لحاظ اسمی از ۱۸ به ۱۶.۵ درصد کاهش یافته، در حالی که سهم آمریکا به ۲۶ درصد رسیده است. نرخ رشد چین از بقیه جهان، از جمله آمریکا، پایینتر آمده است. در همین حال، برآوردهای مستقل اکنون رشد واقعی چین را بیشتر نزدیک به صفر میدانند تا هدف رسمی ۴.۵ تا ۵ درصدی.» اجازه دهید به این نکات یک به یک پاسخ دهم. نخست اینکه نرخ رشد واقعی GDP چین شاید در سال ۲۰۱۴ به اوج خود رسیده باشد، اما فاصله میان میانگین نرخ رشد چین از آن زمان تاکنون با میانگین نرخ رشد اقتصادهای گروه هفت (G7) از بین نرفته است. از سال ۲۰۱۴ به طور میانگین، نرخ رشد چین بیش از ۴ واحد درصد بالاتر از میانگین نرخ رشد کشورهای گروه هفت بوده است.
بله، سهم چین از GDP جهانی به لحاظ اسمی کاهش یافته است، اما این موضوع در مورد ارزش واقعی صدق نمیکند. بنابراین شارما در اینجا رویکردی فریبکارانه در پیش گرفته است. انقباض اقتصادی در ابعاد اسمی، عمدتاً ناشی از تضعیف یوان چین در برابر دلار بسیار قدرتمند آمریکا و همچنین تورم منفی داخلی است. از آنجا که GDP اسمی بر اساس دلار جاری آمریکا محاسبه میشود، نوسانات نرخ ارز و تغییرات قیمتها، اندازه اقتصاد چین را در عرصه جهانی به طور مصنوعی کوچکتر نشان میدهند. اما در ابعاد واقعی، با استفاده از شاخص برابری قدرت خرید (PPP)، میتوان اثر نوسانات نرخ ارز را حذف کرد. در این صورت، به جای کاهش ۱.۵ تا ۲.۰ واحد درصدی سهم چین از GDP جهان، در ابعاد واقعی شاهد رشد ۱.۴ واحد درصدی هستیم.
دادههای روند تاریخی (۲۰۲۱–۲۰۲۶)
منابع: گردآوریشده از آمارهای ردیابیشده توسط بخش دادههای صندوق بینالمللی پول (IMF DataMapper)، استاتیستا (Statista) و پایگاه دِ گلوبال اکانامی (TheGlobalEconomy). همچنین، نرخ رشد چین همانطور که شارما ادعا میکند «به پایینتر از بقیه جهان سقوط نکرده است». او در اینجا به این گزاره متوسل میشود که «برآوردهای مستقل اکنون رشد واقعی چین را نزدیکتر به صفر میدانند تا هدف رسمی ۴.۵ تا ۵ درصدی». این برآوردهای «مستقل» چه هستند؟ آنها از یک منبع مشخص نشئت میگیرند: «گروه رودیوم» (Rhodium Group)، یک واحد پژوهشی غربی که ادعای کارشناسی در حوزه چین را دارد. گروه رودیوم برآوردهای رسمی تولید ناخالص داخلی را کنار میگذارد و استدلال میکند که این آمارها بیش از حد واقع و سوگیرانه اعلام میشوند و ضعف فعالیتهای اقتصادی داخلی را در نظر نمیگیرند. رودیوم مدعی است که رشد چین را به شیوه پایین به بالا و از طریق تفکیک هزینهها (و نه تولید) در بخشهای مختلف برآورد میکند. روش «تفکیک» آنها اساساً به این خلاصه میشود که آمارهای رسمی سرمایهگذاری در داراییهای ثابت را به میزانی چشمگیر کاهش داده و به سطح هزینههای سرمایهگذاری در بخش مسکن محدود میکنند. و همانطور که به طور گسترده مشهود است، بخش مسکن مدتی است که در رکودی جدی به سر میبرد.
در واقع، رودیوم نرخ رشد سرمایهگذاری چین را (که در مجموع افتی ۵.۷ درصدی نسبت به سال قبل دارد) تا سطح نرخ رشد سرمایهگذاری در املاک و مستغلات پایین میآورد که با ریزش ۱۸ درصدی نسبت به سال قبل، نرخ کل را به پایین میکشد. اگر سرمایهگذاری در بخش مسکن را به عنوان معیار نرخ سرمایهگذاری چین قرار دهید، تعجبی ندارد که در نهایت به رقم صفر برای رشد کل دست پیدا کنید. رودیوم نرخ رشد چین را صرفاً بر اساس دادههای بخش «تقاضا» مانند خردهفروشی، رشد اعتبارات و «اعتماد مصرفکننده» برآورد میکند و شاخصهای بخش «عرضه» نظیر تولید صنعتی، صادرات و به طور کلی بخش تولید کارخانهای را نادیده میگیرد. با این حال، بیشتر برآوردهای غربی از GDP چین، مسیر رودیوم را دنبال نمیکنند. برای نمونه، بانک فنلاند نیز آمارهای رسمی را نمیپذیرد، اما به جای آن معیارهای تولیدی مانند میزان تولید برق، حملونقل ریلی کالا و خالص صادرات را ردیابی میکند. این بانک رشد واقعی GDP چین را حدود ۱ واحد درصد پایینتر از دادههای رسمی ارزیابی میکند، اما این ارزیابی همچنان بدین معناست که رشد اقتصادی این کشور سالانه حدود ۴ درصد است. در واقع، تولید صنعتی چین در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ بالغ بر ۵.۴ درصد رشد داشت که در این میان، بخش تولید کارخانهای ۶ درصد و بخش فناوری ۱۴ درصد صعود را تجربه کردند.
با نگاهی به صنعت چین، روشن میشود که تقاضای خارجی عامل کلیدی این صعود بوده است؛ به طوری که بخشهای ریلی، کشتیسازی و هوافضا ۱۸.۲ درصد، خودروسازی ۸.۷ درصد و تجهیزات کامپیوتری، ارتباطی و الکترونیکی ۱۵.۷ درصد رشد داشتهاند. تولید نیمهرسانهها نیز در بحبوحه رونق مداوم بخش فناوری، با ثبت رقم ۲۵.۴ درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل، به بالاترین حد خود در ۱۷ ماه گذشته رسید. هدف از این سخنان، نادیده گرفتن کاهش رشد فعلی در مجموع سرمایهگذاریها نیست.
سرمایهگذاری در داراییهای ثابت در نیمه نخست سال، افتی ۵.۷ درصدی را نسبت به سال قبل تجربه کرد و به کمترین سطح خود از مه ۲۰۲۰ رسید. سرمایهگذاری بخش خصوصی ۸.۵ درصد ریزش داشت و سرمایهگذاری دولتی نیز با کاهش بیشتری مواجه شد و به ۲.۳ درصد رسید. به نظر میرسد هم بنگاههای خصوصی و هم شرکتهای دولتی برنامههای هزینههای سرمایهای خود را به تعویق میاندازند که این امر به فضای متزلزل سرمایهگذاری دامن میزند. چه عاملی پشت این قضیه است؟ مقصر اصلی، رکود مداوم در بخش مسکن و دشواریهای دولتهای محلی در مدیریت انباشت بدهیهایی است که در دوران رونق مسکن به شکلی فزاینده بالا رفت. این موارد، پیشرانهای اصلی تقاضای داخلی نسبتاً ضعیف به شمار میروند. قیمت مسکن همچنان در حال کاهش است، اگرچه اکنون با شتابی بسیار کندتر رخ میدهد و حتی برخی شهرها در حال حاضر افزایش جزیی قیمت را تجربه میکنند. اما حتی بدون احتساب بخش مسکن، سرمایهگذاری در داراییهای ثابت در شش ماه منتهی به ژوئن باز هم ۲.۷ درصد افت داشت که نشاندهنده عقبنشینی بیشتر در مقایسه با افت ۱.۲ درصدی در پنج ماه نخست سال است. عامل دیگری که تقاضای داخلی را سرکوب میکند، سنگینی بدهیهای برجامانده از بحران مسکن است که اکنون عمدتاً در دولتهای محلی متمرکز شده است.
وامهایی که دولتهای محلی در دوران حباب مسکن به سازندگان خصوصی پرداخت کردند، همچنان در دفاتر مالی باقی ماندهاند و در نتیجه، بسیاری از این دولتها برای انجام هرگونه سرمایهگذاری بیشتر فلج شدهاند. در حالی که دولت مرکزی و بانکهای دولتی در حال گسترش سرمایهگذاری و اعتبارات در حوزه «نیروهای مولد جدید» یعنی بخشهای فناوری و انرژی خورشیدی هستند، دولتهای محلی توان همراهی ندارند. بنابراین، یک دلیل بزرگ برای افت سرمایهگذاری کل در چین، بقایای تب تند مالی در بخش مسکن و دولتهای محلی است. رهبران کمونیست چین مرتکب اشتباه بزرگی شدند؛ آنها اجازه دادند روند شهرنشینی در چین و توسعه شهرها و خانههای درون آنها به دست بخش خصوصی بیفتد. آنها یک برنامه ملی توسعه مسکن تحت هدایت و کنترل دولت ایجاد نکردند و در عوض، دولتهای محلی را به تامین مالی سازندگان خصوصی مسکن واداشتند. به این ترتیب، دولت چین اجازه داد سرمایهگذاریهای غیرمولد و سوداگرانه در بخش سرمایهداری اقتصاد به شدت گسترش یابد. در مسیر ساخت خانهها و زیرساختهای کافی برای جمعیت شهری که به سرعت در حال افزایش بود، دولت مرکزی و دولتهای محلی کار را به سازندگان خصوصی واگذار کردند. آنها به جای ساخت مسکن استیجاری، راهکار «بازار آزاد» یعنی ساخت مسکن توسط سازندگان خصوصی برای فروش را برگزیدند. البته که خانه باید ساخته میشد، اما همانطور که رئیسجمهور شی جینپینگ با تاخیر اشاره کرد: «خانه برای زندگی کردن است، نه برای سوداگری.» در نتیجه، بخش عمدهای از «شرکتهای زامبی» در چین را سازندگان مسکن تشکیل میدهند که همچنان مانند وزنه سنگینی مانع رشد کلی و سرمایهگذاری داخلی میشوند. دولتهای محلی ناچار شدهاند حجم زیادی از این بدهیهای معوق را از بانکهای محلی و سازندگان مسکن جذب کنند؛ آن هم در شرایطی که زیر بار محدودیتهای سختگیرانه برای انتشار اوراق بدهی قرار گرفتهاند و پکن نیز همچنان سیگنالهایی مبنی بر حمایت محدود ارسال میکند. توسعه اقتصادی چین همچنان ادامه دارد، اما این روند به شدت به تجارت صادراتی وابسته است. برعکس تعرفههای ترامپ و دیگر تحریمها (که هر روز بر تعدادشان افزوده میشود)، صادرات چین به بقیه نقاط جهان به ارقام بیسابقهای دست یافته است. صادرات چین با جهشی ۲۷ درصدی نسبت به سال قبل، در ژوئن ۲۰۲۶ به رکورد تاریخی ۴۱۲ میلیارد دلار رسید. این رشد، ارزش کل صادرات چین در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ را به ۲.۱۲ تریلیون دلار رساند (افزایش ۱۷.۶ درصدی نسبت به مدت مشابه سال قبل). این رونق به شدت تحت تاثیر دو شتابدهنده اصلی شتاب گرفت: تکاپوی جهانی برای زیرساختهای هوش مصنوعی و مقیاسگذاری گسترده در محمولههای فناوری سبز. من به استدلالهای بیوقفه «کارشناسان» غربی ورود نمیکنم که مدعیاند چین با موفقیت صادراتی خود باعث «نابرابریهای جهانی» شده و «مازاد ظرفیت» خود را از طریق ارزانفروشی کالاها به بازارهای جهانی منتقل میکند. من در یادداشتهای پیشین به این استدلالها پاسخ دادهام. اما اکنون هجمه جدیدی شکل گرفته است؛ این ادعا که سهم کلان و رو به رشد چین از صادرات جهانی، در حال «کنار زدن» و محروم کردن دیگر اقتصادهای صادرکننده در جنوب جهانی است. این یک استدلال به غایت مضحک است. «کارشناسان» غربی دو دهه پیش، زمانی که فکر میکردند موفقیت صادراتی چین بر پایه فعالیت شرکتهای آمریکایی و اروپایی مستقر در چین است، هرگز نگران این موضوع نبودند. اما اکنون که چین شرکتهای صنعتی خود را توسعه داده و در بخشهای کلیدی صادرات پیشتاز است، این کارشناسان مدعیاند که چین به کشورهای «فقیر» آسیب میرساند. ویتنام خط بطلانی بر این ادعا میکشد. این کشور اقتصادی با الگوی مشابه چین دارد، یعنی برخوردار از بخش دولتی و تحت هدایت دولت در کنار بخش سرمایهداری است.
سهم ویتنام از صادرات جهانی در طول ده سال گذشته رشد قابلتوجهی داشته و از حدود ۱.۲ درصد در یک دهه قبل، به حدود ۱.۳۵ درصد در حال حاضر رسیده است. چین ویتنام را «کنار نزده» است. ناتوانی دیگر کشورها در کسب سهم از بازار صادرات، بیشتر به این دلیل است که اکثر اقتصادهای جنوب جهانی تحت سلطه شرکتهای چندملیتی خارجی هستند و از بخش دولتی کارآمد یا برنامه مستقل بهرهای ندارند. این امپریالیسم است که «عقبماندگی» را برای جنوب جهانی رقم زده و مانع رسیدن آنها شده است، نه چین. رشد چین در عرصه داخلی به اندازه کافی سریع نیست، هرچند هزینههای واقعی مصرفکننده از سال ۲۰۱۴ به طور میانگین سالانه بالای ۶ درصد بوده است که به هیچ وجه مانند کشورهای گروه هفت، حرکتی لاکپشتی به شمار نمیرود. با این وجود، به نظر میرسد که بحران مسکن در حال رسیدن به کف خود است و دولتهای محلی مدیریت بدهیهای انباشته خود را آغاز کردهاند. از سوی دیگر، سرمایهگذاری در بخشهای فناوری جدید به شدت رو به افزایش است. بنابراین، تمام دلایل فراهم است تا انتظار داشته باشیم چین به هدف رشد اقتصادی ۴.۵ تا ۵.۰ درصدی خود در سال جاری دست یابد.